JP4841753B2

JP4841753B2 - Contract distribution system and program

Info

Publication number: JP4841753B2
Application number: JP2001170171A
Authority: JP
Inventors: 元彦吉田
Original assignee: 大和証券キャピタル・マーケッツ株式会社
Priority date: 2001-06-05
Filing date: 2001-06-05
Publication date: 2011-12-21
Anticipated expiration: 2021-06-05
Also published as: JP2002366762A

Description

【０００１】
【発明の属する技術分野】
本発明は、顧客から受けた注文の市場でついた約定を当該顧客のファンドに配分する約定配分システムに係り、例えば各ファンドのＶＷＡＰ（Volume Weighted Average Price）値が論理値にある誤差率で近似されるよう配分する約定配分システムに関する。
【０００２】
【従来の技術】
従来、顧客から受けた注文について市場でついた約定を当該顧客のファンドに配分することが行われている。
具体例について、図１３を参考にして説明する。図１３は、ファンドに配分する様子を示す説明図である。
まず、銘柄コード「ＡＢ０１」について顧客より１００００株の買い注文があり、具体的には２０１円で３０００株、２０２円で４０００株、２０３円で３０００株の約定値段で取引された場合、その内容を（Ａ）〜（Ｄ）に分け、更に、銘柄コード「ＡＢ０４」についても同様に（Ａ）〜（Ｄ）に分け、例えば、（Ａ）と（Ａ）、（Ｂ）と（Ｂ）、のように組み合わせてファンドとして運用するようになっている。
つまり、顧客からの注文により市場でついた約定をファンドに配分して運用している。
【０００３】
【発明が解決しようとする課題】
銘柄数、株数、ファンド数が多い場合、約定を顧客のファンドに配分する組み合わせは膨大となり、全ての組み合わせを求めてその中から最適な組み合わせを求めることは短時間で行うことが困難であり、適正な組み合わせを得る手法が望まれる。
【０００４】
本発明は上記実情に鑑みて為されたもので、各ファンドへの約定配分の誤差を少なくでき、適正な組み合わせを短時間で得ることが可能な約定配分システム及びプログラムを提供することを目的とする。
【０００５】
【課題を解決するための手段】
上記従来例の問題点を解決するための本発明は、顧客から受けた注文を執行し、その約定を当該顧客のファンドに配分する約定配分システムであって、ファンドに対応する銘柄及び注文株数のデータを含む顧客の注文データと、銘柄、約定株数及び約定価格のデータを含む約定データを記憶する記憶手段と、前記約定データの売買高加重平均価格である理論ＶＷＡＰ値を算出する算出手段と、約定データをファンドに注文株数分配分してみた場合のその約定データの売買高加重平均価格である配分ＶＷＡＰ値を算出し、理論ＶＷＡＰ値と配分ＶＷＡＰ値の誤差が許容範囲内であるか否かを判定し、誤差が許容範囲内である場合は、前記配分を前記ファンドの適正配分として選択する適正配分選択手段と、誤差が許容範囲内でない場合には、誤差が許容範囲内になるまで前記配分以外の配分で適正配分選択手段を繰り返し実行する繰り返し実行手段と、適正配分選択手段と繰り返し実行手段をすべてのファンドに対して実行する実行手段とを有することを特徴とする。
【０００６】
本発明は、上記約定配分システムにおいて、各ファンドにおいて選択された適正な配分の組み合わせについて、ファンド間の誤差を小さくするようファンド間の配分された同一銘柄を入れ替えるものであり、各ファンド間での誤差を少なくでき、適正な組み合わせを得ることができる。
【０００７】
本発明は、上記約定配分システムにおいて、ファンドにおける適正な配分の組み合わせを選択する際に、当該組み合わせ回数が予め定められた上限回数を超える場合、注文株数を分割し、分割した各々の注文株数で適正な配分の組み合わせを選択し、選択した配分の組み合わせの中から更に適正な配分の組み合わせを選択するものであり、当該組み合わせ回数が大きい場合に適正な組み合わせを得るための処理時間を短縮することができる。
【０００８】
本発明は、上記約定配分システムにおいて、各ファンド内で適正な配分の組み合わせが選択され、ファンド間で誤差を小さくする調整が為されて、配分後の約定情報が特定されると、当該配分後の約定情報に基づいて約定報告書を作成する作成手段を設けたものであり、約定情報に基づいた報告書を得ることができる。
【０００９】
【発明の実施の形態】
本発明の実施の形態について図面を参照しながら説明する。
本発明の実施の形態に係る約定配分システムは、各銘柄の約定データを各ファンドへの配分を最適化するのに、注文データを株数の小さい順にソートし、約定データを価格の低い又は高い順にソートし、注文株数の小さいファンドから順に、当該ファンド内で約定データの価格の低い又は高い順に注文株数を配分して、理論ＶＷＡＰ値と配分ＶＷＡＰ値との誤差を順に求め、当該誤差が許容誤差の範囲内、若しくは当該誤差が小さい配分の組み合わせを適正な組み合わせとして選択し、更に選択したファンド間で誤差調整を行うようにしているので、各銘柄間、各ファンド間での誤差を少なくし、適正な組み合わせを得ることができるものである。
【００１０】
本発明の実施の形態に係る約定配分システム（本システム）について図１を参照しながら説明する。図１は、本発明の実施の形態に係る約定配分システムの構成ブロック図である。
本システムは、図１に示すように、金融機関（一例として証券会社）のホスト１と、本発明の特徴部分であるファンドの配分処理を行うサーバ２と、ホスト１に接続する担当者端末３とから構成されている。
【００１１】
本システムにおける各部を具体的に説明する。
ホスト１は、担当者端末３から注文情報を受けると、証券取引所に設置された市場情報装置５に注文を送信し、また、市場情報装置５における取引によって約定を受信すると、出来情報を担当者端末３に出力する。
また、ホスト１は、市場情報装置５への注文と市場情報装置５からの約定に基づいて約定情報をサーバ２に出力する。
【００１２】
サーバ２は、ファンドに配分する処理を実行する配分処理手段２１と、約定報告書を作成する約定報告書作成手段２２とを備えている。
配分処理手段２１は、ホスト１から約定情報（約定データ）を入力し、担当者端末３から手入力又はファイル入力によって注文情報（注文データ）を入力し、入力された約定情報と注文情報及び後述する処理手順に基づいて約定の配分処理を行い、配分後の約定情報を約定報告書作成手段２２に出力する。
尚、配分処理手段２１又はサーバ２によって実現される機能実現手段に相当するコンピュータプログラムをサーバ２にインストールして、サーバ２内のコンピュータによりプログラムを実行する構成としてもよい。
【００１３】
約定報告書作成手段２２は、配分処理手段２１からの配分後の約定情報に基づいて約定報告書を作成し、顧客端末４に例えば電子メール等を用いて送信する。尚、約定報告書を約定報告書作成手段２２から担当者端末３に例えば電子メール等で送信し、その内容を顧客にＦＡＸ又は電話等にて通知してもよい。
【００１４】
担当者端末３は、接続する顧客端末４から注文を受けると、ホスト１に注文情報を送信し、また、ホスト１から出来情報を受信すると、顧客端末４に出来連絡を電子メール等により行う。尚、顧客端末４と担当者端末３との間では、インターネットを介して通信が行われるようにしてもよい。
また、担当者端末３は、顧客端末４から配分情報に関する注文を受けると、サーバ２の配分処理手段２１に注文情報を出力する。
更に、担当者端末３は、サーバ２からの約定報告書を受信する構成としてもよい。
【００１５】
顧客端末４は、担当者端末３に注文を出力し、担当者端末３から出来連絡を受信する。
また、顧客端末４は、配分情報に関する注文を担当者端末３に出力し、約定報告書の入力を受ける。
【００１６】
市場情報装置５は、ホスト１からの注文に対して取引を行い、当該注文に対する約定をホスト１に送信する。
【００１７】
次に、配分処理手段２１における配分処理を具体的に説明する。
まず、銘柄数、ファンド数の値から予め計算する回数を設定しておき、注文株数や値分かれ数が多い時は配分数が膨大になるため、一例として組み合わせ数１０万回を上限とし、これを超える試行回数になる場合には、注文株数を例えば１／２，１／３等に分割し、各分割株数について個別に配分を行うよう予め計算量を設定しておく。尚、組み合わせ数の上限（上限回数）を設定する手段をサーバ２に設けてもよい。
また、各配分における理論ＶＷＡＰ値と配分ＶＷＡＰ値との最大許容誤差も定めておく。
【００１８】
本システムにおいて、約定データをファンドに振り分ける際に、各ファンドのＶＷＡＰ値が論理値にある誤差率で近似されるように配分する。尚、誤差率を設定する手段をサーバ２に設けてもよい。
そして、個別銘柄間、ファンド間でみて誤差を調整し、配分する。
【００１９】
ここで、ＶＷＡＰ（Volume Weighted Average Price ）について説明しておく。
ＶＷＡＰとは、売買高加重平均価格と呼ばれるもので、株式トレーディングで注目されており、売買高をウエイトとして約定値の加重平均を求めたものであり、単純平均、高値と安値の平均等に比べると、より実取引に近い約定値を示すものである。
参考のため、ＶＷＡＰの算出式を［数１］に示す。尚、ｉは銘柄毎の取引、ｎは銘柄毎の取引合計回数である。
【００２０】
【数１】

【００２１】
本実施の形態において必要なデータと手順を説明する。
必要なデータとしては、注文データ（ファンド名又はファンドＮｏ．、銘柄コード、注文株数）、約定データ（銘柄コード、約定価格、約定株数、単位株数）、理論ＶＷＡＰ値と配分ＶＷＡＰ値との最大許容誤差、配分組み合わせ数の最大限度（上限）である。
また、約定データの配分手順は、まず、各銘柄の約定データの各ファンドへの配分を行い、次に、ファンド間の誤差調整を行うようにしている。
【００２２】
次に、各銘柄の約定データの各ファンドへの配分について具体的に説明する。
各銘柄について注文株数の少ないファンド順に配分を決定する。これは、少ない方から決めることで全体の処理を速くするためである。
各ファンドの約定価格の配分は、価格の低い方又は高い方から順に吟味し、誤差を最小にするよう同じ銘柄間での入れ替えを行う。
【００２３】
尚、可能な組み合わせ数が膨大になる場合は注文株数の分割処理を行う。この場合、分割した各々の注文株数で適正な配分の組み合わせを選択し、選択した配分の組み合わせの中から更に適正な配分の組み合わせを選択する処理が必要になる。これにより、組み合わせ回数が膨大であっても、適正な組み合わせを現実的な計算時間の範囲内で得ることができる。
【００２４】
具体的に、図２〜図１１を参照しながら説明する。図２は、注文データを株数の小さい順にソートする例を示す説明図であり、図３は、約定データを約定価格の低い順にソートする例を示す説明図であり、図４〜図７は、ファンド２００の配分例を示す説明図であり、図８〜図１０は、ファンド１００の配分例を示す説明図であり、図１１は、ファンド３００の配分例を示す説明図である。
尚、図２〜図１１では、同一銘柄に関するファンドを示しているが、ファンド内に複数の異なる銘柄を含んでいてもよい。
【００２５】
図２（ａ）に示すように、注文データが、一例として、ファンド１００について銘柄コード５４０１を注文株数４，０００で、ファンド２００について銘柄コード５４０１を注文株数３，０００で、ファンド３００について銘柄コード５４０１を注文株数５，０００であるとする。
この場合、サーバ２の配分処理手段２１は、上記注文データに関して株数の小さい順にソートする。その結果、図２（ｂ）に示すように、ファンド２００について銘柄コード５４０１を注文株数３，０００、ファンド１００について銘柄コード５４０１を注文株数４，０００、ファンド３００について銘柄コード５４０１を注文株数５，０００の順にソートされる。
【００２６】
図２に示した注文データに対して、市場により取り引きされた約定データは、図３（ａ）に示すように、銘柄コード５４０１について約定株数５，０００、約定価格１８２円、単位株数１，０００であり、銘柄コード５４０１について約定株数３，０００、約定価格１８４円、単位株数１，０００であり、銘柄コード５４０１について約定株数１，０００、約定価格１８３円、単位株数１，０００であり、銘柄コード５４０１について約定株数３，０００、約定価格１８６円、単位株数１，０００であるとする。
この場合、サーバ２の配分処理手段２１は、上記約定データに関して価格の低い順にソートする。ソートするのは、価格の低い順若しくは高い順のいずれかでよいが、ここでは低い順を例に説明する。その結果、図３（ｂ）に示すように、銘柄コード５４０１について約定株数５，０００、約定価格１８２円、単位株数１，０００、銘柄コード５４０１について約定株数１，０００、約定価格１８３円、単位株数１，０００、銘柄コード５４０１について約定株数３，０００、約定価格１８４円、単位株数１，０００、銘柄コード５４０１について約定株数３，０００、約定価格１８６円、単位株数１，０００の順にソートされる。
【００２７】
次に、配分処理手段２１は、図２（ｂ）でソートしたファンド順に、以下に説明する手順に従って約定データの適正な配分を求める計算を行い、適正な組み合わせを選択する。
まず、ファンド２００における注文株数３，０００の理論ＶＷＡＰ値を計算する。この場合、理論ＶＷＡＰ値は１８３．５８３３と計算されたとする。
次に、約定価格の低い順にソートされたものに対して低い方から注文株数を配分していく。図４（１）では、約定価格１８２円で、配分可能株数５，０００に対して注文株数３，０００を配分してみる。この場合の配分ＶＷＡＰを計算すると、１８２．００００となり、理論ＶＷＡＰとの誤差は、−８６．２［ｂｐ］となる。
【００２８】
また、図４（２）では、約定価格１８２円に注文株数２，０００を、約定価格１８３円に注文株数１，０００を配分してみて、配分ＶＷＡＰを計算し、誤差を求める。
このように、約定価格の低い順から、配分可能株数の範囲内で注文株数を配分していき、配分ＶＷＡＰを計算し、理論ＶＷＡＰを基にして誤差を求める。図４〜図７は、この演算結果を表したものである。
【００２９】
尚、最大許容誤差を２０ｂｐとした場合、図４（４）で誤差が−１３．６ｂｐとなっているので、ここで配分処理は終了することになる。
また、図４〜図７に示すように、予め定められた演算回数の範囲内で、全ての配分の組み合わせが終了すると、その中で最も誤差の小さい配分の組み合わせを選択する。ここでは、図５（６）及び図６（１０）の例が、誤差４．５ｂｐと最小になっているので、図５（６）を選択している。
尚、最大許容誤差を予め定めておき、当該許容誤差の範囲内となればその時点で配分の組み合わせを選択し、当該許容誤差の範囲内とならなければ全ての配分の組み合わせの中で誤差が最も小さい配分の組み合わせを選択するようにすることもできる。
【００３０】
ここで、銘柄間の誤差として、銘柄誤差率を用いてもよい。
銘柄誤差率とは、ファンド毎銘柄平均価格から銘柄平均価格を引いた値を銘柄平均価格で割った値である。銘柄平均価格とは、銘柄毎に、約定した価格と対応する株数を掛け、当該銘柄の株数合計で割った値であり、株数で加重した平均価格を意味し、ファンド毎銘柄平均価格がこの値に近づくことが理想的である。ファンド毎平均価格とは、銘柄毎に、当該ファンドに配分された価格と対応する株数を掛け、当該銘柄の株数合計で割った値である。
また、最大許容誤差として、許容銘柄誤差率を用いている。許容銘柄誤差率は、許容される銘柄誤差で、配分する際に設定することが可能で、通常２０ｂｐとなっている。
【００３１】
次に、注文株数が多いファンド１００について、ファンド２００と同様の処理を繰り返す。その結果を、図８〜図１０に示す。
ファンド１００については、注文株数４，０００で理論ＶＷＡＰ値は、１８３．５８３３となり、配分結果で誤差が最小となるのは図９（５）と図９（７）であり、いずれかが選択されることになる。
また、ファンド３００については、図１１に示すように、必然的に一つの組み合わせが決まり、それが選択される。
このようにして、各銘柄の約定データの各ファンドへの配分を最適に行うことができるものである。
【００３２】
更に、誤差を最小化するために、ファンド間で誤差調整を行う。
手順としては、同一銘柄の異なるファンド間で最もファンド誤差が改善される入れ替えを逐次選択しながら、誤差を最小化する。
例えば、図４〜図１１において、誤差を最小化するには、図５（６）で選択した約定価格１８６円の配分株数１，０００と図９（７）で選択した約定価格１８２円の配分株数１，０００とを入れ替えて、再度配分ＶＷＡＰ値を計算し、誤差を求める。ファンド間の誤差が改善されるのであれば、その入れ替えを採用する。ファンド間の誤差が予め設定した許容範囲の誤差に収まるような改善されなければ、別の組み合わせのファンド間で入れ替えを行って誤差を求める処理を繰り返し、誤差が許容範囲内となって改善される入れ替えを採用する。
【００３３】
ファンド間の誤差を最小化するためのロジックは、選択した各ファンドで誤差のプラスとマイナスとを判断し、誤差がプラスに大きいファンドと誤差がマイナスに大きいファンドとの間で同一銘柄の入れ替えを行う。
更に、誤差のプラスに大きいファンドでは、誤差をプラスに押し上げている銘柄（図５（６）では約定価格１８６円の銘柄）を、誤差がマイナスに大きいファンドでは、誤差をマイナスに押し下げている銘柄（図９（７）では約定価格１８２円の銘柄）を選択し、入れ替えを行う。そして、当該入れ替えによる誤差を計算し、許容範囲内になったか否かを確認する。このロジックにより、ファンド間の誤差を最小化できるものである。
【００３４】
このファンド間の誤差（ファンド誤差）は、ファンド内の合計金額（各銘柄の価格と株数を掛けた値を全ての銘柄について合算した値）から当該ファンドにおける各銘柄の株数に対応する銘柄平均価格を掛けた値を引いた値である。
また、ファンド誤差率とは、ファンド誤差を当該ファンドにおける各銘柄の株数に対応する銘柄平均価格を掛けた値を引いた値で割った値である。
許容範囲内となる許容ファンド誤差率とは、許容される許容ファンド誤差率であり、配分する際に設定可能であり、通常２０ｂｐである。
【００３５】
次に、本システムのサーバ２における配分処理手段２１の処理動作について図１２を参照しながら説明する。図１２は、本システムの配分処理手段２１の処理動作を示すフローチャート図である。
配分処理手段２１が起動すると、注文データを株数の小さい順にソートする（Ｓ１）。次に。約定データを価格の低い順にソートする（Ｓ２）。そして、注文株数の小さいファンド内容を内部の一時記憶領域にセットし（Ｓ３）、約定データの価格の低い順にファンド内の注文株数を配分する（Ｓ４）。
【００３６】
次に、配分の組み合わせによって算出した誤差が許容範囲内（銘柄許容誤差率の範囲内）であるか否か判定する（Ｓ５）。これは、配分の組み合わせ全てを終了する前に、当該銘柄許容誤差率の範囲内のものがあると、その時点で、適正な配分の組み合わせとして選択して処理の効率化を図るものである。
処理Ｓ５の判定で、誤差が許容範囲内でなければ（Ｎｏの場合）、配分の組み合わせ全てを終了したか否か判定する（Ｓ６）。
【００３７】
処理Ｓ６の判定でまだ終了していなければ（Ｎｏの場合）、処理Ｓ４に戻り、約定データの価格の次に低い順にファンド内の注文株数を配分する。処理Ｓ５の判定で、誤差が許容範囲内であれば（Ｙｅｓの場合）、処理Ｓ７に移行する。
【００３８】
処理Ｓ６の判定で、配分の組み合わせの全てを終了したならば（Ｙｅｓの場合）、適正な配分の組み合わせを選択する（Ｓ７）。適正な配分の組み合わせは、注文データに対する理論ＶＷＡＰの値と配分ＶＷＡＰとの誤差を求めて、誤差の最も小さい配分の組み合わせを選択する。
【００３９】
そして、次に株数の大きいファンドがあるか否か判定する（Ｓ８）。次に注文株数が大きいファンドがあれば（Ｙｅｓの場合）、そのファンド内容を一時記憶領域にセットし（Ｓ９）、処理Ｓ４に移行する。
次に注文株数が大きいファンドがなければ（Ｎｏの場合）、ファンド間の誤差調整を行う（Ｓ１０）。ファンド間の誤差調整は、上述した通り、同一銘柄の異なるファンド間で最もファンド誤差が改善される入れ替えを行って、誤差の最小化を図るものである。
【００４０】
次に、本システムにおける全体の処理動作を説明する。
顧客端末４から担当者端末３に注文が出されると、担当者端末３は、注文情報をホスト１に送信する。更に、ホスト１は、その注文情報に従って注文を市場情報装置５に送信する。市場情報装置５は、市場の取引に応じて注文に対する約定をホスト１に送信する。
ホスト１は、受信した約定に従って出来情報を担当者端末３に送信し、更に担当者端末３は、受信した出来情報に従って顧客端末４に出来連絡を行う。
【００４１】
また、顧客端末４は、配分に関する配分情報を注文として担当者端末３に送信し、担当者端末３は、その注文をサーバ２の配分処理手段２１に注文情報として出力する。
サーバ２の配分処理手段２１は、担当者端末３の注文情報とホスト１からの約定情報とから、各銘柄の約定データの各ファンドへの適正な配分、及びファンド間の誤差調整を行い、配分後の約定情報を約定報告書作成手段２２に出力する。
約定報告書作成手段２２は、入力された配分後の約定情報に従って約定報告書を作成し、その報告書を顧客端末４又は担当者端末３に送信する。
【００４２】
本システムによれば、各銘柄の約定データを各ファンドへの配分を最適化するのに、注文データを株数の小さい順にソートし、約定データを価格の低い順にソートし、注文株数の小さいファンドから順に、約定データの価格の低い順に注文株数を配分して配分ＶＷＡＰ値と誤差を求め、当該誤差の小さい配分の組み合わせを適正な組み合わせとして選択し、更に選択したファンド間で誤差調整を行うようにしているので、各銘柄間、各ファンド間での誤差を少なくし、適正な組み合わせを現実的な計算時間の範囲内で得ることができる効果がある。
【００４３】
本システムによれば、配分ロジックの工夫とコンピュータの利用により、顧客から受けた注文の市場でついた約定の当該顧客のファンドへの適正配分が可能となるものである。
また、本システムによれば、約定情報をホスト１から取り込むことにより、正確で迅速に約定情報を配分処理手段２１に入力できるものである。
【００４４】
また、本システムによれば、注文情報を手入力の他、ファイル形式でも取り込める仕組みとしたことにより、正確な注文情報が配分処理手段２１に入力できるものである。
また、本システムによれば、配分後の約定情報を約定報告書作成処理と結びつけることにより、正確かつ迅速に顧客に約定の報告を行うことが可能となるものである。
【００４５】
【発明の効果】
本発明によれば、顧客から受けた注文を執行し、その約定を当該顧客のファンドに配分する約定配分システムであって、ファンドに対応する銘柄及び注文株数のデータを含む顧客の注文データと、銘柄、約定株数及び約定価格のデータを含む約定データを記憶する記憶手段と、前記約定データの売買高加重平均価格である理論ＶＷＡＰ値を算出する算出手段と、約定データをファンドに注文株数分配分してみた場合のその約定データの売買高加重平均価格である配分ＶＷＡＰ値を算出し、理論ＶＷＡＰ値と配分ＶＷＡＰ値の誤差が許容範囲内であるか否かを判定し、誤差が許容範囲内である場合は、前記配分を前記ファンドの適正配分として選択する適正配分選択手段と、誤差が許容範囲内でない場合には、誤差が許容範囲内になるまで前記配分以外の配分で適正配分選択手段を繰り返し実行する繰り返し実行手段と、適正配分選択手段と繰り返し実行手段をすべてのファンドに対して実行する実行手段とを有することを特徴とするものであり、ファンドへの適正配分を選択できる効果がある。
【００４６】
本発明によれば、各ファンドにおいて選択された適正な配分の組み合わせについて、ファンド間の誤差を小さくするようファンド間の配分された同一銘柄を入れ替える上記約定配分システムとすることで、各ファンド間での誤差を少なくでき、適正な組み合わせを得ることができる効果がある。
【００４７】
本発明によれば、ファンドにおける適正な配分の組み合わせを選択する際に、当該組み合わせ回数が予め定められた上限回数を超える場合、注文株数を分割し、分割した各々の注文株数で適正な配分の組み合わせを選択し、選択した配分の組み合わせの中から更に適正な配分の組み合わせを選択する上記約定配分システムとすることで、組み合わせ回数が大きい場合に、適正な組み合わせを得るまでの処理時間を短縮することができる効果がある。
【図面の簡単な説明】
【図１】本発明の実施の形態に係る約定配分システムの構成ブロック図である。
【図２】注文データを株数の小さい順にソートする例を示す説明図である。
【図３】約定データを約定価格の低い順にソートする例を示す説明図である。
【図４】ファンド２００の配分例を示す説明図である。
【図５】図４に続いてファンド２００の配分例を示す説明図である。
【図６】図５に続いてファンド２００の配分例を示す説明図である。
【図７】図６に続いてファンド２００の配分例を示す説明図である。
【図８】ファンド１００の配分例を示す説明図である。
【図９】図８に続いてファンド１００の配分例を示す説明図である。
【図１０】図９に続いてファンド１００の配分例を示す説明図である。
【図１１】ファンド３００の配分例を示す説明図である。
【図１２】本システムの配分処理手段２１の処理動作を示すフローチャートである。
【図１３】ファンドに配分する様子を示す説明図である。
【符号の説明】
１…ホスト、２…サーバ、３…担当者端末、４…顧客端末、５…市場情報装置、２１…配分処理手段、２２…約定報告書作成手段[0001]
BACKGROUND OF THE INVENTION
The present invention relates to a commitment distribution system for allocating commitments in a market for orders received from customers to the funds of the customers. For example, the VWAP (Volume Weighted Average Price) value of each fund is approximated by an error rate with a logical value. The present invention relates to a commitment distribution system that distributes as follows.
[0002]
[Prior art]
Traditionally, market orders for orders received from customers have been allocated to the customer's funds.
A specific example will be described with reference to FIG. FIG. 13 is an explanatory diagram showing a state of distribution to funds.
First, if there is an order to buy 10,000 shares from the customer for the stock code “AB01”, specifically, if it is traded at a contract price of 3000 shares at 201 yen, 4000 shares at 202 yen, 3000 shares at 203 yen Is divided into (A) to (D), and the brand code “AB04” is similarly divided into (A) to (D). For example, (A) and (A), (B) and (B), Are combined and managed as a fund.
In other words, the contracts in the market are allocated to the funds and managed by customer orders.
[0003]
[Problems to be solved by the invention]
When there are a large number of issues, shares, and funds, the number of combinations for allocating commitments to customer funds becomes enormous, and it is difficult to find all combinations and find the optimal combination from within a short time. A technique for obtaining an appropriate combination is desired.
[0004]
The present invention has been made in view of the above circumstances, and it is an object of the present invention to provide an execution distribution system and program that can reduce an error in execution distribution to each fund and can obtain an appropriate combination in a short time. To do.
[0005]
[Means for Solving the Problems]
The present invention for solving the problems of the conventional example is as follows.Execute an order received from a customer and transfer the promise to the customer's fundA deal distribution system to distribute,A storage means for storing customer order data including data on the brand and order number of shares corresponding to the fund, contract data including data on the brand, contract number and contract price, and a theory that is a trading volume weighted average price of the contract data Calculation means for calculating the VWAP value and the contract data for the number of shares ordered to the fundIf you try to distributeCalculate the distribution VWAP value, which is the trading volume weighted average price of the contract data, and calculate the theoretical VWAP value and the distribution VWAP value.errorAllowedDetermine whether it is within the range,Error isWithin the acceptable rangeIsCaseSaid the allocationfundProper distribution ofChoose asAppropriate distribution selection means, if the error is not within the allowable range, repeated execution means for repeatedly executing the appropriate distribution selection means with a distribution other than the distribution until the error is within the allowable range, and repeated execution with the appropriate distribution selection means Execution means to execute the means for all funds; andIt is characterized by havingThe
[0006]
The present invention replaces the same stock distributed between funds so as to reduce the error between funds for the appropriate distribution combination selected in each fund in the above-mentioned commitment distribution system. The error can be reduced and an appropriate combination can be obtained.
[0007]
The present invention divides the number of shares to be ordered when the number of combinations exceeds a predetermined upper limit when selecting an appropriate distribution combination in the fund in the above commitment distribution system. Select an appropriate combination of distributions, and select an appropriate combination of distributions from the selected combination of distributions, and shorten the processing time to obtain an appropriate combination when the number of combinations is large. Can do.
[0008]
According to the present invention, when an appropriate combination of distributions is selected within each fund and adjustments are made to reduce errors among the funds in the above-mentioned execution distribution system, A preparation means for creating a contract report based on the contract information is provided, and a report based on the contract information can be obtained.
[0009]
DETAILED DESCRIPTION OF THE INVENTION
Embodiments of the present invention will be described with reference to the drawings.
The contract allocation system according to the embodiment of the present invention sorts the contract data of each issue in order from the smallest number of shares and sorts the contract data from the lowest price to the highest price in order to optimize the allocation to each fund. Sort, and in order from the fund with the smallest number of ordered shares, allocate the number of ordered shares within the fund in the order of low or high price of the contract data, and calculate the error between the theoretical VWAP value and the allocated VWAP value in order, and the error is an allowable error Or a combination of distributions with a small error is selected as an appropriate combination, and error adjustment is performed between the selected funds, so that errors between each stock and each fund are reduced, Appropriate combinations can be obtained.
[0010]
A contract distribution system (present system) according to an embodiment of the present invention will be described with reference to FIG. FIG. 1 is a configuration block diagram of a contract distribution system according to an embodiment of the present invention.
As shown in FIG. 1, the present system includes a host 1 of a financial institution (as an example, a securities company), a server 2 that performs fund allocation processing, which is a characteristic part of the present invention, and a person-in-charge terminal 3 connected to the host 1. It consists of and.
[0011]
Each part in this system is explained concretely.
When the host 1 receives the order information from the person-in-charge terminal 3, the host 1 sends the order to the market information device 5 installed in the stock exchange. To the user terminal 3.
Further, the host 1 outputs the contract information to the server 2 based on the order from the market information device 5 and the contract from the market information device 5.
[0012]
The server 2 includes an allocation processing unit 21 that executes a process of allocating to a fund and a contract report creating unit 22 that creates a contract report.
The distribution processing means 21 inputs contract information (contract data) from the host 1 and inputs order information (order data) from the person-in-charge terminal 3 by manual input or file input. The distribution processing of the contract is performed based on the processing procedure, and the contract information after the distribution is output to the contract report creating means 22.
A configuration may be adopted in which a computer program corresponding to the function realizing means realized by the distribution processing means 21 or the server 2 is installed in the server 2 and the program is executed by a computer in the server 2.
[0013]
The contract report creating means 22 creates a contract report based on the contract information after the distribution from the distribution processing means 21 and transmits it to the customer terminal 4 using e-mail or the like. The contract report may be transmitted from the contract report creating means 22 to the person-in-charge terminal 3 by e-mail or the like, and the contents may be notified to the customer by FAX or telephone.
[0014]
When the person in charge terminal 3 receives an order from the connected customer terminal 4, the person-in-charge terminal 3 transmits order information to the host 1. Note that communication may be performed between the customer terminal 4 and the person-in-charge terminal 3 via the Internet.
When the person-in-charge terminal 3 receives an order related to the distribution information from the customer terminal 4, the person-in-charge terminal 3 outputs the order information to the distribution processing means 21 of the server 2.
Furthermore, the person-in-charge terminal 3 may be configured to receive a contract report from the server 2.
[0015]
The customer terminal 4 outputs an order to the person-in-charge terminal 3 and receives a communication from the person-in-charge terminal 3.
Further, the customer terminal 4 outputs an order related to the distribution information to the person-in-charge terminal 3 and receives an execution report.
[0016]
The market information device 5 performs a transaction for the order from the host 1 and transmits a contract for the order to the host 1.
[0017]
Next, the distribution processing in the distribution processing means 21 will be specifically described.
First, set the number of times to calculate in advance from the value of the number of issues and the number of funds, and when the number of stocks to be ordered and the number of price divisions is large, the number of distributions will be enormous. For example, the maximum number of combinations is 100,000. If the number of trials exceeds the number of shares, the number of ordered shares is divided into, for example, 1/2, 1/3, etc., and the amount of calculation is set in advance so that each divided share number is allocated individually. The server 2 may be provided with means for setting an upper limit (upper limit number) of the number of combinations.
Further, the maximum allowable error between the theoretical VWAP value and the distribution VWAP value in each distribution is also determined.
[0018]
In this system, when allocating contract data to funds, the VWAP value of each fund is allocated so as to be approximated by an error rate in a logical value. The server 2 may be provided with means for setting the error rate.
The error is adjusted and distributed between individual issues and funds.
[0019]
Here, VWAP (Volume Weighted Average Price) will be described.
VWAP is called the trading volume weighted average price, and is attracting attention in stock trading. It is a weighted average of the contract price with trading volume as the weight, and compared with the simple average, the average of high price and low price, etc. And a contract price closer to actual trading.
For reference, the formula for calculating VWAP is shown in [Formula 1]. Note that i is a trade for each brand, and n is the total number of trades for each brand.
[0020]
[Expression 1]

[0021]
Data and procedures required in the present embodiment will be described.
Necessary data includes order data (fund name or fund number, stock code, number of shares ordered), contract data (stock code, trade price, trade stock, number of units), maximum permissible theoretical VWAP value and allocated VWAP value This is the maximum limit (upper limit) of the number of errors and distribution combinations.
In addition, in the procedure for allocating contract data, first, the contract data of each issue is allocated to each fund, and then error adjustment between funds is performed.
[0022]
Next, the distribution of the contract data of each issue to each fund will be described in detail.
For each issue, the allocation is determined in the order of funds with the smallest number of orders. This is to speed up the overall processing by determining from the smaller number.
The allocation of the contract price of each fund is examined in order from the lowest or the highest price, and exchanges are made between the same stocks to minimize the error.
[0023]
In addition, when the number of possible combinations becomes enormous, division processing of the number of ordered stocks is performed. In this case, it is necessary to select an appropriate distribution combination for each divided order stock number, and to select a more appropriate distribution combination from the selected distribution combinations. Thereby, even if the number of combinations is enormous, an appropriate combination can be obtained within the range of realistic calculation time.
[0024]
Specifically, this will be described with reference to FIGS. FIG. 2 is an explanatory diagram showing an example of sorting the order data in ascending order of the number of shares, FIG. 3 is an explanatory diagram showing an example of sorting the contract data in ascending order of the contract price, and FIGS. FIG. 8 to FIG. 10 are explanatory diagrams showing an example of allocation of the fund 100, and FIG. 11 is an explanatory diagram showing an example of allocation of the fund 300.
2 to 11 show funds related to the same brand, but the fund may include a plurality of different brands.
[0025]
As shown in FIG. 2A, for example, the order data includes, as an example, a stock code 5401 for the fund 100 with an order share number of 4,000, a stock code 5401 for the fund 200 with an order stock number of 3,000, and a stock code for the fund 300. Assume that 5401 is the number of ordered shares of 5,000.
In this case, the distribution processing means 21 of the server 2 sorts the order data in ascending order of the number of shares. As a result, as shown in FIG. 2B, the stock code 5401 is ordered 3,000 for the fund 200, the stock code 5401 is ordered 4,000 for the fund 100, and the stock code 5401 is ordered 5 for the fund 300. Sorted in the order of 000.
[0026]
The contract data traded by the market for the order data shown in FIG. 2 is as follows. As shown in FIG. 3A, the stock code 5401 is contracted stock number 5,000, contract price 182 yen, unit stock number 1,000. About stock code 5401, the number of contracted shares is 3,000, contract price is 184 yen, the number of unit stocks is 1,000. About the stock code 5401 is about 1,000 contracted shares, contract price is 183 yen, the number of unit stocks is 1,000. It is assumed that the number of contracted shares for code 5401 is 3,000, the contract price is 186 yen, and the number of unit shares is 1,000.
In this case, the distribution processing means 21 of the server 2 sorts the contract data in ascending order of price. Sorting may be performed in the order of low price or high price, but here, the order of low price will be described as an example. As a result, as shown in FIG. 3 (b), the number of contracts is 5,000, the contract price is 182 yen, the unit number is 1,000, the stock number is about 1,000, the contract price is 183 yen, the unit is 1,000 stocks, stock code 5401 contracted number 3,000, contract price 184 yen, unit stock number 1,000, stock code 5401 contract stock number 3,000, contract price 186 yen, unit stock number 1,000 The
[0027]
Next, the distribution processing means 21 performs a calculation for obtaining an appropriate distribution of the contract data according to the procedure described below in the order of funds sorted in FIG. 2B, and selects an appropriate combination.
First, the theoretical VWAP value of the number of ordered shares in the fund 200 is calculated. In this case, it is assumed that the theoretical VWAP value is calculated as 183.5833.
Next, the number of shares ordered is allocated from the lowest to the one sorted in ascending order of the contract price. In FIG. 4 (1), the order price of 3,000 is allocated to the allocation of 5,000 shares at a contract price of 182 yen. When the distribution VWAP in this case is calculated, it is 182.00000, and the error from the theoretical VWAP is −86.2 [bp].
[0028]
Further, in FIG. 4 (2), the distribution VWAP is calculated by calculating the distribution VWAP by allocating the order stock number 2,000 to the contract price 182 yen and the order share number 1,000 to the contract price 183 yen.
In this way, the order number is allocated within the range of the allocatable share number from the lowest execution price, the distribution VWAP is calculated, and the error is obtained based on the theoretical VWAP. 4 to 7 show the calculation results.
[0029]
If the maximum permissible error is 20 bp, the error is -13.6 bp in FIG. 4 (4), so the distribution process ends here.
Also, as shown in FIGS. 4 to 7, when all the combinations of distributions are completed within a predetermined number of calculation times, the combination of distributions with the smallest error is selected. Here, since the example of FIGS. 5 (6) and 6 (10) has the minimum error of 4.5 bp, FIG. 5 (6) is selected.
Note that the maximum permissible error is determined in advance, and if it falls within the permissible error range, a combination of distributions is selected at that time, and if it is not within the permissible error range, errors are present in all the distribution combinations. It is also possible to select the smallest distribution combination.
[0030]
Here, a brand error rate may be used as an error between brands.
The issue error rate is a value obtained by subtracting the issue average price from the issue average price for each fund and dividing it by the issue average price. The average price of a stock is a value obtained by multiplying the contract price and the corresponding number of shares for each stock and dividing by the total number of stocks of that stock, and means the average price weighted by the number of stocks. It is ideal to approach. The average price per fund is a value obtained by multiplying the price allocated to the fund by the number of shares corresponding to each brand and dividing by the total number of shares of the brand.
Moreover, the allowable brand error rate is used as the maximum allowable error. The allowable brand error rate is an allowable brand error, which can be set at the time of distribution, and is usually 20 bp.
[0031]
Next, the same processing as the fund 200 is repeated for the fund 100 having a large number of ordered shares. The results are shown in FIGS.
For fund 100, the number of ordered shares is 4,000, the theoretical VWAP value is 183.5833, and the error in the allocation result is the smallest in Fig. 9 (5) and Fig. 9 (7). Will be.
As for the fund 300, as shown in FIG. 11, one combination is inevitably determined and selected.
In this way, it is possible to optimally allocate the contract data of each issue to each fund.
[0032]
Furthermore, in order to minimize errors, error adjustment is performed between funds.
As a procedure, the error is minimized while sequentially selecting a replacement with the most improved fund error between different funds of the same brand.
For example, in FIG. 4 to FIG. 11, in order to minimize the error, the number of shares to be allocated for the contract price of 186 yen selected in FIG. 5 (6) and the distribution of the contract price of 182 yen selected in FIG. 9 (7). The number of shares is changed to 1,000, the distribution VWAP value is calculated again, and the error is obtained. If the error between funds is improved, the replacement is adopted. If the error between the funds does not improve so that it falls within the preset tolerance, the error is determined to be within the tolerance by repeating the process of finding the error by swapping between different combinations of funds. Adopt replacement.
[0033]
The logic for minimizing the error between funds is to judge whether each selected fund is positive or negative, and replace the same stock between a fund with a large positive error and a fund with a large negative error. Do.
Furthermore, in the case of a fund with a large positive error, the stock that pushed the error positive (the stock with a contract price of 186 yen in Fig. 5 (6)), and in the fund with a large negative error, the stock that pushed the error negative. (In Fig. 9 (7), the brand with a contract price of 182 yen) is selected and replaced. Then, an error due to the replacement is calculated, and it is confirmed whether or not it is within an allowable range. This logic can minimize the error between funds.
[0034]
This inter-fund error (fund error) is the average price of each stock in the fund based on the total amount in the fund (the sum of the price of each stock multiplied by the number of stocks for all stocks). The value obtained by subtracting the value multiplied by.
The fund error rate is a value obtained by dividing a fund error by a value obtained by subtracting a value obtained by multiplying the stock average price corresponding to the number of stocks of each stock in the fund.
The permissible fund error rate that falls within the permissible range is a permissible permissible fund error rate, which can be set at the time of allocation, and is usually 20 bp.
[0035]
Next, the processing operation of the distribution processing means 21 in the server 2 of this system will be described with reference to FIG. FIG. 12 is a flowchart showing the processing operation of the distribution processing means 21 of this system.
When the distribution processing means 21 is activated, the order data is sorted in ascending order of the number of shares (S1). next. The contract data is sorted in ascending order of price (S2). Then, the contents of the fund with a small number of ordered shares are set in the internal temporary storage area (S3), and the number of ordered shares in the fund is distributed in ascending order of the price of the contract data (S4).
[0036]
Next, it is determined whether or not the error calculated by the distribution combination is within the allowable range (within the range of the brand allowable error rate) (S5). In this case, if there is a product within the range of the brand allowable error rate before all the combination of distributions is completed, it is selected as an appropriate combination of distributions at that time and the processing efficiency is improved.
If it is determined in step S5 that the error is not within the allowable range (in the case of No), it is determined whether or not all of the distribution combinations have been completed (S6).
[0037]
If the process S6 has not ended yet (in the case of No), the process returns to the process S4, and the order stocks in the fund are allocated in the order of the price next to the contract data. If it is determined in step S5 that the error is within the allowable range (Yes), the process proceeds to step S7.
[0038]
If it is determined in step S6 that all of the distribution combinations have been completed (Yes), an appropriate distribution combination is selected (S7). As an appropriate distribution combination, an error between the theoretical VWAP value for the order data and the distribution VWAP is obtained, and the distribution combination having the smallest error is selected.
[0039]
Then, it is determined whether there is a fund with the next largest number of shares (S8). Next, if there is a fund with the largest number of shares to be ordered (in the case of Yes), the contents of the fund are set in the temporary storage area (S9), and the process proceeds to S4.
If there is no fund with the next largest number of shares (No), error adjustment between funds is performed (S10). As described above, the error adjustment between funds is performed by minimizing the error by performing a replacement in which the fund error is most improved between different funds of the same brand.
[0040]
Next, the overall processing operation in this system will be described.
When an order is placed from the customer terminal 4 to the person-in-charge terminal 3, the person-in-charge terminal 3 transmits order information to the host 1. Further, the host 1 transmits the order to the market information device 5 according to the order information. The market information device 5 transmits a contract for the order to the host 1 according to the market transaction.
The host 1 transmits the result information to the person-in-charge terminal 3 according to the received contract, and the person-in-charge terminal 3 makes a contact with the customer terminal 4 according to the received result information.
[0041]
Further, the customer terminal 4 transmits distribution information regarding distribution as an order to the person-in-charge terminal 3, and the person-in-charge terminal 3 outputs the order to the distribution processing means 21 of the server 2 as order information.
The distribution processing means 21 of the server 2 appropriately distributes the contract data of each brand to each fund and adjusts the error between the funds from the order information of the person in charge terminal 3 and the contract information from the host 1. The subsequent contract information is output to the contract report creating means 22.
The contract report creating means 22 creates a contract report according to the input contract information after the distribution, and transmits the report to the customer terminal 4 or the person in charge terminal 3.
[0042]
According to this system, in order to optimize the distribution of the contract data of each stock to each fund, the order data is sorted in ascending order of the number of shares, the contract data is sorted in order of decreasing price, In order, allocate the number of shares to be ordered in ascending order of the price of the contract data, obtain the distribution VWAP value and error, select the combination of distribution with the smallest error as the appropriate combination, and adjust the error between the selected funds. Therefore, there is an effect that an error between each stock and each fund is reduced, and an appropriate combination can be obtained within a practical calculation time range.
[0043]
According to this system, it is possible to properly allocate the commitments in the market of orders received from customers to the funds of the customers by using the logic of the allocation logic and the use of computers.
Also, according to the present system, the contract information can be input to the distribution processing means 21 accurately and quickly by fetching the contract information from the host 1.
[0044]
Further, according to the present system, the order information can be input in a file format in addition to the manual input, so that accurate order information can be input to the distribution processing means 21.
Further, according to the present system, it is possible to accurately and promptly report the contract to the customer by combining the allocated contract information with the contract report creation process.
[0045]
【The invention's effect】
According to the present invention,Execute an order received from a customer and transfer the promise to the customer's fundA deal distribution system to distribute,A storage means for storing customer order data including data on the brand and order number of shares corresponding to the fund, contract data including data on the brand, contract number and contract price, and a theory that is a trading volume weighted average price of the contract data Calculation means for calculating the VWAP value and the contract data for the number of shares ordered to the fundIf you try to distributeCalculate the distribution VWAP value, which is the trading volume weighted average price of the contract data, and calculate the theoretical VWAP value and the distribution VWAP value.errorAllowedDetermine whether it is within the range,Error isWithin the acceptable rangeIsCaseSaid the allocationfundProper distribution ofChoose asAppropriate distribution selection means, if the error is not within the allowable range, repeated execution means for repeatedly executing the appropriate distribution selection means with a distribution other than the distribution until the error is within the allowable range, and repeated execution with the appropriate distribution selection means Execution means to execute the means for all funds; andIt is characterized by havingSelect appropriate allocation to fundsThere is an effect that can be done.
[0046]
According to the present invention, the above-mentioned execution distribution system that replaces the same brand distributed between funds so as to reduce the error between funds for the appropriate distribution combination selected in each fund, The error can be reduced, and an appropriate combination can be obtained.
[0047]
According to the present invention, when selecting an appropriate combination of allocation in the fund, if the number of combinations exceeds a predetermined upper limit, the number of ordered shares is divided, and an appropriate distribution is determined for each divided number of ordered shares. By selecting the combination and selecting the appropriate distribution combination from the selected distribution combinations, the above execution distribution system shortens the processing time until an appropriate combination is obtained when the number of combinations is large. There is an effect that can.
[Brief description of the drawings]
FIG. 1 is a configuration block diagram of a contract distribution system according to an embodiment of the present invention.
FIG. 2 is an explanatory diagram showing an example of sorting order data in ascending order of the number of shares.
FIG. 3 is an explanatory diagram showing an example of sorting contract data in ascending order of contract prices.
FIG. 4 is an explanatory diagram showing an example of distribution of funds 200;
FIG. 5 is an explanatory diagram showing an example of distribution of funds 200 following FIG. 4;
6 is an explanatory diagram showing an example of allocation of funds 200 following FIG. 5. FIG.
FIG. 7 is an explanatory diagram showing an example of distribution of funds 200 following FIG. 6;
FIG. 8 is an explanatory diagram showing an example of distribution of funds 100;
9 is an explanatory diagram showing an example of distribution of funds 100 following FIG. 8. FIG.
FIG. 10 is an explanatory diagram showing an example of allocation of funds 100 following FIG. 9;
FIG. 11 is an explanatory diagram showing an example of distribution of funds 300;
FIG. 12 is a flowchart showing the processing operation of the distribution processing means 21 of this system.
FIG. 13 is an explanatory diagram showing a state of distribution to funds.
[Explanation of symbols]
DESCRIPTION OF SYMBOLS 1 ... Host, 2 ... Server, 3 ... Person in charge terminal, 4 ... Customer terminal, 5 ... Market information apparatus, 21 ... Distribution processing means, 22 ... Contract report creation means

Claims

A commitment distribution system that executes orders received from customers and distributes the commitments to the customer's fund ,
Storage means for storing customer order data including data on the brand corresponding to the fund and the number of shares to be ordered, and contract data including data on the brand, the number of traded shares and the contract price;
A calculation means for calculating a theoretical VWAP value that is a trading volume weighted average price of the contract data;
The contract data to calculate the volume weighted average price at which distribution VWAP value of the contract data when I tried to distribution order number of shares amount to the fund, the error of the distribution VWAP value and the theoretical VWAP value is within the allowable range It determines whether, if the error is within the allowable range, a proper allocation selection means for selecting the allocation as appropriate allocation of the funds,
If the error is not within the allowable range, repeated execution means for repeatedly executing the appropriate distribution selection means with a distribution other than the distribution until the error is within the allowable range;
An execution distribution system comprising: an appropriate distribution selection unit; and an execution unit that executes the repeated execution unit for all funds .

2. The execution distribution system according to claim 1, wherein when the appropriate distribution selection unit cannot select an appropriate distribution, an appropriate distribution is selected as an appropriate distribution .

Order data sorting means for sorting the order data in ascending order of the number of ordered stocks;
Further comprising contract data sorting means for sorting the contract data in ascending or descending order of the contract price;
The execution data is allocated in order from the fund corresponding to the order data having the smallest order stock number sorted by the order data sorting means, and the distribution is executed in order from the execution data having the lowest or highest execution price sorted by the execution data sorting means. claim 1 or claim 2 commitments distribution system, wherein the performing.

According to any one of claims 1 to 3, further comprising a replacement means for replacing those same issue in the contract data error is plus funds and error is allocated to a negative fund Contract distribution system.

The replacement means pushes down the error to minus in the contract data allocated to the fund with positive error or the contract data allocated to the fund with negative error in the contract data allocated to the positive fund. 4. Symbol placement contract distribution system, wherein the Ru replaced by selecting the stocks are.

Calculate the error after replacement, determine whether the error is within the allowable range, and if it is not within the allowable range, repeat the replacement of the contract data until it is within the allowable range, and distribute the funds appropriately. The execution distribution system according to claim 4 or 5, further comprising means for selecting .

Commitments distribution system according to any one of claims 1 to 6, characterized by further comprising an allocation means for allocating a contract data to the funds in the proper allocation.

A program for causing a computer to function as the execution distribution system according to any one of claims 1 to 7 .